Jusqu’où le prix les coins « meme » Dogecoin et Shiba Inu peut-il aller ?

En 2013, une nouvelle crypto-monnaie, le Dogecoin, a été frappée comme une blague se moquant de la frénésie spéculative entourant le Bitcoin. Puis, en août dernier, un développeur anonyme a créé la pièce Shiba Inu, la mascotte canine du Dogecoin, en s’inspirant de la blague précédente. Quelque part, les gags sur Internet sont devenus très réels.

Les deux « pièces mèmes », comme on les appelle, sont maintenant les neuvième et dixième crypto-monnaies les plus précieuses en termes de capitalisation boursière, avec une valeur collective de 79 milliards de dollars. Le 27 octobre, la valeur de Shiba Inu a brièvement dépassé celle du dogecoin, vieux de huit ans, pour la première fois. La pièce a grimpé en flèche en raison de la spéculation selon laquelle elle pourrait être cotée sur la bourse Robinhood.

Le marché des crypto-monnaies est plein d’illusions. Mais les monnaies memes font partie des investissements les plus risqués, et les plus déroutants. Alors que d’autres crypto-monnaies ont au moins une intention déclarée, comme le bitcoin (forme de paiement) ou l’ether (monnaie de l’Ethereum, une blockchain permettant des applications décentralisées comme les contrats), les meme coins sont très explicitement une blague collective.

Selon les experts, ces pièces, bien qu’elles n’aient aucun objectif sous-jacent, accumulent de la valeur en se basant uniquement sur la demande spéculative du marché. Comme la spéculation a fait grimper le prix de nombreux actifs au cours de l’année écoulée – y compris les actions de memes, les crypto-monnaies, les jetons non fongibles et d’autres articles de collection – les prix des memes sont maintenant les derniers. De nombreux investisseurs particuliers seront brûlés s’ils chutent.

Dogecoin, Shiba Inu, et FOMO

Les valeurs des crypto-monnaies montent en flèche. Le prix du bitcoin, la première crypto-monnaie, a presque doublé depuis le début de l’année 2021, tandis que la pièce ether a quintuplé. Des pièces plus petites, dont le dogecoin et la Shiba Inu coin, ont connu des mouvements encore plus radicaux.

Le dogecoin est bon marché, à seulement 0,23 dollar par pièce, mais la pièce Shiba Inu est encore moins chère : Un dollar vous permet d’acheter près de 14 000 pièces à la date du 28 octobre.  L’offre est essentiellement illimitée : un quadrillion de pièces Shiba Inu (soit 15 zéros). Cela permet aux investisseurs particuliers d’accumuler des hordes de pièces à bas prix, un principe qui est souligné dans le livre blanc de Shiba Inu – ou « woof paper » comme l’appelle son auteur anonyme Ryoshi. Sa rivalité avec Dogecoin est peut-être la principale motivation du projet de Shiba Inu.

Dogecoin a été conçu à l’origine comme un moyen de donner des pourboires aux créateurs en ligne et les développeurs derrière Shiba Inu déploient un « échange décentralisé » autour de la pièce et d’autres jetons, appelé ShibaSwap, le but de la pièce Shiba Inu et du dogecoin n’est pas clair. Mais la motivation de Shiba Inu est clairement de dominer le marché des pièces de monnaie sur le thème du chien par une action collective.

« Nous avons gagné le surnom de Dogecoin Killer parce que la valeur de SHIB est amorcée et prête à dépasser la valeur de Dogecoin », écrit Ryoshi. « Même si SHIB n’atteint jamais 0,01 $, entre notre publicité et notre utilité, SHIB vaudra proportionnellement plus que le populaire et canin memecoin. »

Le projet a attiré les investisseurs en partie parce qu’à mesure que le bitcoin, l’éther et d’autres crypto-monnaies établies deviennent plus chers, les pièces moins chères présentent une opportunité de faire des retours (et des pertes) précoces surdimensionnés. Cependant, la logique qui sous-tend ces rendements relève de la psychologie d’une bulle d’actifs, et non des fondamentaux. « Les gens placent leur argent dans le bitcoin… parce qu’ils entendent que d’autres personnes gagnent beaucoup d’argent et qu’il y a cette peur de manquer, donc ils ne veulent pas être laissés pour compte », a déclaré Itay Goldstein, professeur de finance et d’économie à la Wharton Business School de l’Université de Pennsylvanie. Les pièces de monnaie meme bon marché capitalisent sur le meme FOMO.

Les pièces memes renforcent l’argument des critiques selon lequel le marché des crypto-monnaies, dans son ensemble, est principalement un véhicule de spéculation sans utilité réelle. « Le fait que [les monnaies memes] aient de la valeur est une mauvaise déclaration sur la façon dont les gens évaluent une monnaie sans vraiment comprendre ce qu’elle fait », déclare Eshwar Venugopal, professeur de finance à l’Université de Floride centrale. « Je ne pense pas que l’investisseur moyen sur le marché des crypto-monnaies s’inquiète vraiment de ce que fait ce projet, ils s’inquiètent plutôt de la spéculation. »

Merav Ozair, experte en blockchain et professeur de fintech à la Rutgers Business School, craint que cela n’ait de graves conséquences pour l’ensemble de l’espace crypto. « J’ai peur que cela s’effondre, que cela explose au visage des personnes qui ont pris le risque, puisque cela donne une mauvaise réputation à tout ce qui a trait à la blockchain et aux crypto-monnaies », a-t-elle déclaré. « Les gens ne font pas attention aux cas d’utilisation réels ».

Les memes remodèlent la finance

Les memes Internet peuvent essentiellement être n’importe quel élément de la culture populaire en ligne, bien qu’ils soient plus connus comme des blagues, des images ou des vidéos virales. Si leur influence sur la culture populaire et la politique est en hausse depuis des décennies, leur influence sur la finance ne fait que commencer. En 2021, les memes stocks comme GameStop et AMC Entertainment ont fait parler d’eux après que des investisseurs particuliers sur Reddit et sur les forums WallStreetBets de Discord se soient regroupés pour faire grimper les actions en évinçant les vendeurs à découvert qui, selon eux, les sous-évaluaient. (Un fonds spéculatif, Melvin Capital, a ainsi perdu 53 % de ses investissements en janvier 2021).

Aujourd’hui, des communautés sur Reddit, Twitter et d’autres médias sociaux semblent se développer autour des monnaies memes de la même manière, faisant grimper leur valeur de plus en plus haut. La principale distinction – et le risque pour les investisseurs – est la réglementation. Les entreprises publiques doivent fournir des informations financières et des déclarations trimestrielles. Si le cours fulgurant des actions de GameStop montre comment les discussions en ligne et les actions collectives peuvent faire grimper le cours des actions (même si elles sont déconnectées de leur valeur sous-jacente), l’entreprise génère des revenus et des actifs réels. Les monnaies memes sont des véhicules d’investissement sans activité ou produit réel. Et l’absence de toute réglementation aux États-Unis signifie que les consommateurs ne savent pas grand-chose sur les responsables de certaines crypto-monnaies ou sur leurs finances de base. Selon M. Venugopal, même les informations financières de base obligatoires entraîneront un « changement radical » dans la manière dont les projets de crypto-monnaies sont évalués par les consommateurs. La transparence, en d’autres termes, pourrait anéantir les investissements les plus risqués.

La valeur des crypto-monnaies reste un peu un mystère, selon M. Goldstein. Les experts ne comprennent pas encore totalement comment les crypto-monnaies devraient être évaluées, une connaissance fondamentale qui pourrait protéger les consommateurs des bulles spéculatives. « Il est plus facile d’analyser les actions parce que nous avons des cadres sur lesquels nous pouvons nous appuyer », a déclaré Goldstein. « Le problème avec les crypto-monnaies, c’est que vous ne savez vraiment pas ce que le prix devrait être. Dans un certain sens, presque tout pourrait être justifié. »